Resolución BCB 521: pagar con stablecoin en el exterior es cambio, con límite de US$ 100.000 y datos del beneficiario

Una empresa brasileña que paga a un proveedor en China con USDT realiza, a los ojos del Banco Central de Brasil (BCB), una operación de cambio. Esa es la consecuencia práctica de la Resolución BCB n.º 521, publicada el 10 de noviembre de 2025. La visión general de las tres resoluciones del mes está en El Banco Central publica las Resoluciones 519, 520 y 521. Este texto se centra en la 521 y en las reglas que afectan el pago internacional.

Límite por operación internacional de una SPSAV cuando la contraparte no está autorizada a operar en cambio (art. 29, IV)

US$ 100.000

Límite equivalente para corredoras de cambio y corredoras y distribuidoras de valores que actúen como prestadoras (art. 29, II)

US$ 500.000

Valor de referencia por pago para usar una de las tablas de finalidad (Anexo III)

US$ 50.000

Qué pasa a ser operación de cambio

La resolución modifica la Resolución BCB 277, que regula el mercado de cambio, e incluye la prestación de servicios de activos virtuales entre sus materias. También cambia las Resoluciones 278 y 279, de capitales extranjeros y brasileños, para alcanzar el crédito externo y las inversiones hechas con activos virtuales. Según el nuevo art. 76-A, entran al mercado de cambio los servicios que involucren:

• pago o transferencia internacional con activos virtuales;
• transferencias vinculadas al uso internacional de tarjetas y de medios electrónicos de pago;
• transferencias desde y hacia una billetera autocustodiada, incluso sin pago internacional;
• compra, venta o canje de activos virtuales referenciados a moneda fiduciaria.

El texto no usa la palabra “stablecoin”. Habla de activos virtuales referenciados a moneda fiduciaria, categoría en la que están USDT y USDC. También prohíbe comprar o vender activos virtuales con pago o recepción en moneda extranjera, incluso en libro de negociación, y prohíbe el uso de dinero en efectivo.

El límite de US$ 100.000 y quién puede operar

La regla del art. 29 define quién puede hacer estas operaciones y con qué tope. En un pago o transferencia internacional con activos virtuales, cuando la contraparte no es una institución autorizada a operar en cambio, el valor se limita al equivalente de US$ 100.000. Es el caso típico de un proveedor que recibe en una billetera propia, sin pasar por una institución de cambio.

Beneficiario, finalidad y documentación

A partir del 4 de mayo de 2026, el nuevo art. 76-C obliga a la prestadora a obtener del cliente la finalidad del pago, con los códigos de las tablas de la norma de cambio, y la información sobre el pagador o receptor en el exterior y su vínculo con el cliente. Los datos incluyen nombre, país y la relación entre las partes (por ejemplo, proveedor). El límite de referencia de US$ 50.000 por pago determina el uso del Anexo III, que trae los códigos más simples; por encima de eso entra la tabla detallada.

Para el importador, la información se parece a la que bancos y corredoras de cambio ya piden en un contrato de cambio: por qué paga, quién recibe y en qué país. La norma no fija una lista de documentos, pero la factura (invoice), el pedido o el contrato con la razón social y el país del proveedor ayudan a responder. La diferencia es que la obligación pasa a existir también en el pago con stablecoin, y el prestador responde por ella ante el Banco Central.

Autocustodia, terceros y el exterior

• Una billetera autocustodiada es aquella en la que el propietario controla la clave privada. La norma no la prohíbe, pero la prestadora debe identificar al propietario y documentar la verificación del origen y destino de los activos (art. 76-A, § 5.º).
• Está prohibido mover recursos de terceros mediante este servicio, salvo para una institución autorizada a operar en cambio que actúe en interés de los clientes (art. 76-A, § 3.º).
• Cuando haya una prestadora en el exterior en medio del flujo, la brasileña debe verificar si está bajo supervisión prudencial y de conducta, o si integra un grupo sujeto a supervisión consolidada (art. 76-B, § 2.º).
• Las prestadoras que ya están en actividad siguen operando si cumplen los plazos para pedir autorización, que debe incluir la solicitud para operar en cambio (art. 29, § 5.º).

Fechas que importan

1. 10/11/2025Publicación de la Resolución BCB 521.
2. 02/02/2026Entran en vigor los arts. 76-A y 76-B, la modificación del art. 29 y las demás reglas, entre ellas el encuadre de las operaciones como cambio.
3. 04/05/2026Entran en vigor el art. 76-C (finalidad y datos del beneficiario), el art. 82-A (reporte), el nuevo anexo de información y los cambios en crédito externo e inversión extranjera directa.
4. Día 5 de cada mesPlazo mensual para enviar al Banco Central la información de las operaciones del mes anterior (art. 82-A).
5. 30/10/2026Fin del plazo para que quienes ya operan pidan autorización (Resolución 520).

El reporte abarca pagos y transferencias internacionales, transferencias vinculadas a tarjetas, movimientos desde y hacia billeteras autocustodiadas y el total mensual de compras, ventas y canjes de activos referenciados a moneda fiduciaria.

Qué queda abierto

La resolución es una norma de cambio y no trata de impuestos. Cómo quedará la tributación de los pagos, incluido el IOF cobrado en las operaciones de cambio (mira la situación de la alícuota en IOF: el vaivén en el Congreso y en el STF), no está detallado en el texto. La forma de envío de la información también depende de una norma complementaria: el art. 82-A dice que el envío se hará “en la forma definida por el Banco Central de Brasil”, algo que aún no se había publicado al 19 de noviembre de 2025. Las empresas deben consultar a su contador y a su asesoría jurídica antes de cambiar la rutina de pagos.

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