Las stablecoins representan cerca del 90% del flujo cripto en Brasil, dice el presidente del Banco Central
En febrero, Gabriel Galípolo afirmó que cerca del 90% del uso de criptoactivos en el país está ligado a stablecoins, usadas sobre todo para pagar compras en el exterior. Mira qué significa y cómo el Banco Central pretende regular el sector.
Referencia histórica: 25 de marzo de 2025. Publicado en este sitio el 2 de noviembre de 2026. Las fechas del texto identifican el período tratado.
En este artículo
En resumen
- El 6 de febrero de 2025, el presidente del Banco Central de Brasil (BCB), Gabriel Galípolo, dijo que cerca del 90% del flujo de cripto en Brasil está ligado a stablecoins.
- Según él, el uso es sobre todo para comprar bienes y servicios en el exterior, lo que plantea dudas de supervisión, tributación y lavado de dinero.
- Chainalysis calculó que, entre julio de 2023 y junio de 2024, las stablecoins fueron el 59,8% del volumen de cripto en Brasil, con el USDT al frente del segmento.
- La consulta pública 111 del BCB propone tratar las stablecoins como cambio y prohibir el envío a billeteras propias, punto que divide al mercado.
São Paulo, 25 de marzo de 2025 — Brasil usa criptoactivos, principalmente, para mover dólares. El 6 de febrero, en el evento del Banco de Pagos Internacionales (BIS) en Ciudad de México, el presidente del Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmó que el uso de cripto en el país "creció mucho" en los últimos dos o tres años y que cerca del 90% de ese flujo está ligado a stablecoins. La declaración fue reportada por la agencia Reuters.
- Del flujo de cripto en Brasil ligado a stablecoins, según el presidente del BCB (06/02/2025)
- ~90%
- Participación de las stablecoins en el volumen de cripto en Brasil, de jul/2023 a jun/2024 (Chainalysis)
- 59,8%
- Valor en criptoactivos recibido en Brasil en el mismo período (Chainalysis)
- US$ 90.300 mill.
- Posición de Brasil en América Latina en valor recibido, justo detrás de Argentina (Chainalysis)
- 2.º
El 90% del BCB mide la parte del uso o del flujo ligada a stablecoins, según la evaluación del presidente del banco. El 59,8% de Chainalysis mide la parte del volumen transado de una muestra de plataformas, en un período específico. Los conceptos y las bases son distintos, y los números no se comparan directamente.
Qué dijo el presidente del BCB
Según Reuters, Galípolo afirmó que las autoridades ven la cripto principalmente como medio de pago, lo que crea desafíos de supervisión y regulación. Dijo que la mayor parte de ese uso es para comprar bienes y hacer compras en el exterior, y que el uso "mantiene una visión opaca" para la tributación y para el lavado de dinero (traducción libre del pasaje citado por la agencia).
La misma intervención trató el Drex. Galípolo dijo que el proyecto no es, esencialmente, una moneda digital de banco central, sino una infraestructura para mejorar el crédito con activos dados en garantía. También afirmó que el Pix, el sistema de pagos instantáneos de Brasil, por ser programable, podría integrarse a redes internacionales de pago instantáneo.
Por qué dominan las stablecoins
La stablecoin es un criptoactivo que busca mantener el valor de una moneda, casi siempre el dólar. El USDT, emitido por Tether, es la mayor de ellas; mira cómo funciona el USDT y cómo es su respaldo. A diferencia del bitcoin, no oscila de forma relevante, lo que la vuelve útil como medio de pago y reserva en dólares. Hay cuatro motivos recurrentes para su uso en Brasil:
Chainalysis, empresa de análisis de blockchain, estimó en octubre de 2024 que Brasil recibió cerca de 90.300 millones de dólares en criptoactivos entre julio de 2023 y junio de 2024, poco detrás de Argentina, con las stablecoins en el 59,8% del volumen. En agosto de 2024, Mercado Libre lanzó en Brasil una stablecoin vinculada al dólar, la Meli Dólar, según Cointelegraph: otra señal de que el producto salió del nicho.
El debate regulatorio
El Banco Central puso el tema en consulta pública. Las consultas 109 y 110 trataron de cómo se constituirán, autorizarán y supervisarán las prestadoras de servicios de activos virtuales (PSAV), con plazo de contribuciones hasta el 7 de febrero de 2025. La consulta 111, cerrada el 28 de febrero, trata de cambio y es la más polémica, como muestra el texto sobre las consultas públicas del BCB.
| Tema | Qué prevé la propuesta | Qué discute el mercado |
|---|---|---|
| Capital mínimo (CP 109 y 110) | R$ 1 millón para intermediarias, R$ 2 millones para custodios y R$ 3 millones para corredoras | Plazo de 12 meses de comunicación previa para instituciones ya autorizadas, considerado largo |
| Stablecoin como cambio (CP 111) | Los activos virtuales en moneda extranjera pasan a integrar el mercado de cambio | Exigencia de una licencia adicional de cambio, según ABFintechs |
| Autocustodia (CP 111) | Prohíbe a la prestadora transferir activos virtuales en moneda extranjera a una billetera propia del cliente | Mercado Bitcoin sugiere un límite de US$ 50.000; Anbima defiende límites de valor |
Según Capital Aberto, no hay fecha definida para la publicación de la regulación final, pero la expectativa es que ocurra en 2025. El BCB no había divulgado hasta aquí el texto final, y las reglas pueden cambiar. Hasta entonces, rige el régimen actual: la Ley 14.478/2022 creó el marco legal, y la Receita Federal (autoridad tributaria de Brasil) exige a las corredoras brasileñas el reporte mensual de operaciones por la IN 1.888/2019.
Qué debe observar el importador
- La regla de cambio puede cambiar. Si la CP 111 se aprueba como se propuso, los pagos al exterior con stablecoin pasarían a tener tratamiento de cambio.
- Autocustodia. La prohibición de enviar a billeteras propias puede afectar a quien usa la stablecoin para pagar a proveedores, porque el proveedor recibe en una billetera que él controla. El debate seguía abierto.
- Documentación. Guarda factura, comprobante y hash de la transacción. En cualquier escenario, la trazabilidad del pago tiende a ser exigida.
- Riesgo de paridad. La stablecoin es emitida por una empresa privada y no tiene cobertura del FGC (fondo garantizador de créditos de Brasil).
Preguntas frecuentes
¿Qué participación tienen las stablecoins en el mercado cripto brasileño?
El presidente del Banco Central, Gabriel Galípolo, dijo el 6 de febrero de 2025 que cerca del 90% del flujo de cripto en el país está ligado a stablecoins. Chainalysis, con otra metodología, calculó el 59,8% del volumen entre julio de 2023 y junio de 2024. Los números miden cosas distintas.
¿Para qué usan los brasileños las stablecoins?
Según Galípolo, principalmente para comprar bienes y servicios en el exterior. Los usos recurrentes incluyen pagar a proveedores, mantener una reserva en dólares y transferir valores con rapidez, a cualquier hora.
¿El Banco Central ya reguló las stablecoins?
No, al 25 de marzo de 2025. El BCB puso en consulta pública las reglas de las prestadoras de activos virtuales (consultas 109 y 110) y su actuación en el mercado de cambio (consulta 111), que prevé prohibir el envío de stablecoins a billeteras propias. La regulación final aún no había sido publicada.
¿La stablecoin tiene garantía del FGC?
No. Los activos virtuales no tienen cobertura del fondo garantizador de créditos de Brasil (FGC), y la stablecoin puede perder la paridad con el dólar, ya que es emitida por una empresa privada.
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Fuentes
- Brazil's Galipolo sees surge in crypto use, says 90% of flow tied to stablecoins · Reuters (via The Star), 7 feb 2025
- Stablecoins account for 90% of crypto use in Brazil — Central bank chief · Cointelegraph, 7 feb 2025
- Latin America's Search for Economic Stability: The Rise of Stablecoins Amid Volatility · Chainalysis, 9 oct 2024
- Proibição de autocustódia de stablecoin é ponto polêmico em consulta do BC para regular criptos · Capital Aberto, 24 mar 2025
- Lei nº 14.478, de 21 de dezembro de 2022 · Presidência da República, 21 dic 2022
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