Ley GENIUS: qué cambia la ley de stablecoins de Estados Unidos para el USDT y para quien paga en el exterior
La primera ley federal estadounidense sobre stablecoins exige reservas íntegras e informes mensuales. Para el USDT, emitido fuera de EE. UU., el camino es el de emisor extranjero, con plazo de tres años.
Referencia histórica: 22 de julio de 2025. Publicado en este sitio el 2 de noviembre de 2026. Las fechas del texto identifican el período tratado.
En este artículo
En resumen
- El presidente Donald Trump sancionó la Ley GENIUS el 18 de julio de 2025, la primera ley federal estadounidense para stablecoins de pago.
- Los emisores deben mantener una reserva de 1 a 1 en activos líquidos, divulgar su composición cada mes y publicar una política clara de rescate. Pagar intereses solo por mantener la moneda está prohibido.
- El USDT, emitido por Tether fuera de EE. UU., tendrá que seguir la vía del emisor extranjero para continuar en plataformas estadounidenses. El CEO de la empresa habló de un plazo de tres años.
- La ley rige para el mercado estadounidense. Para quien paga a un proveedor en el exterior con USDT, el efecto es indirecto y depende de reglamentos aún por escribir.
São Paulo, 22 de julio de 2025 — El viernes (18), el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sancionó la Ley GENIUS (sigla de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), la primera ley federal estadounidense que regula las stablecoins. La Cámara de Representantes aprobó el texto el 17 de julio, por 308 votos contra 122; el Senado ya lo había aprobado el 17 de junio, por 68 a 30. El mercado todavía calcula qué cambia la ley en la práctica, sobre todo para el USDT, la stablecoin más usada del mundo.
- Reserva mínima en activos líquidos por cada stablecoin emitida
- 1 a 1
- Oferta de USDT el 18/07/2025, según The Block
- ~US$ 162 mil millones
- Oferta de USDC, de Circle, en la misma fecha
- ~US$ 63 mil millones
- Plazo máximo para que la ley entre en vigor, o 120 días después de las reglas finales, lo que ocurra primero
- 18 meses
Qué exige la ley a los emisores
El texto trata de las stablecoins de pago: monedas digitales que el emisor se compromete a canjear por un valor fijo en dinero, como el dólar. El texto de la ley y la ficha que divulgó la Casa Blanca el día de la sanción traen las reglas centrales.
Hay además reglas de comunicación: el emisor no puede presentar la moneda como garantizada por el gobierno estadounidense, cubierta por el seguro federal de depósitos ni de curso legal. Y quien tenga más de US$ 50 mil millones en circulación debe preparar y publicar estados financieros anuales auditados (sección 4).
Quién puede emitir en Estados Unidos
Solo un emisor autorizado podrá ofrecer stablecoins de pago en el mercado estadounidense. Hay tres caminos: el federal (subsidiarias de bancos asegurados e instituciones no bancarias supervisadas por la OCC, el regulador de los bancos nacionales), el estatal (para emisores con hasta US$ 10 mil millones en circulación, en regímenes considerados sustancialmente similares al federal) y el de emisor extranjero.
| Camino | Quién lo usa | Condición principal |
|---|---|---|
| Federal | Bancos y emisores no bancarios | Autorización y supervisión federal, con reservas e informes conforme a la ley |
| Estatal | Emisores con hasta US$ 10 mil millones en circulación | Régimen estatal considerado sustancialmente similar al federal |
| Extranjero | Emisores con sede fuera de EE. UU. | Régimen del país de origen considerado comparable por el Tesoro estadounidense, registro en la OCC y reservas en una institución financiera de EE. UU. suficientes para atender a los clientes estadounidenses (sección 18) |
Qué cambia para el USDT
Tether, emisora del USDT, tiene su sede fuera de EE. UU. La ley le da un plazo: después de tres años, las plataformas de activos digitales solo podrán ofrecer al público estadounidense stablecoins de emisores autorizados o de extranjeros registrados. En una entrevista con Decrypt, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, dijo que la empresa trabajará para cumplir por la vía del emisor extranjero y que "tiene tres años" para eso.
Vamos a trabajar muy, muy duro para asegurarnos de cumplir con la vía del emisor extranjero dentro de la Ley GENIUS.
Paolo Ardoino, CEO de Tether, a Decrypt (18/07/2025)
Según Decrypt, Tether aún pretende someter las reservas a una auditoría completa, que nunca se ha hecho, y mantiene el plan de lanzar una stablecoin separada para el mercado estadounidense. Para Ardoino, en EE. UU. el USDT puede servir sobre todo para remesas de trabajadores extranjeros a sus familias. Circle, emisora del USDC y con sede en EE. UU., salió adelante: el CEO Jeremy Allaire dijo que la ley "consagra en la ley la forma de hacer negocios de Circle". Quien quiera entender el USDT desde cero encuentra lo básico en Qué es el USDT; el cambio de sede de Tether está en Tether se muda a El Salvador.
La ley entra en vigor 18 meses después de la sanción o 120 días después de que los reguladores publiquen las reglas finales, lo que ocurra primero. Qué países tendrán regímenes considerados comparables aún no está decidido. Hasta entonces, nada cambia en la operación del USDT ni en las redes donde circula.
Y para Brasil y para quien paga en el exterior
La Ley GENIUS es una ley estadounidense y rige para el mercado de EE. UU. No altera cómo funciona el USDT en la red TRON ni las reglas brasileñas, que el Banco Central de Brasil aún prepara. Los efectos para el importador son indirectos:
- Estándar de reservas. Las monedas estadounidenses pasan a tener un parámetro público de respaldo y transparencia, que reguladores de otros países, incluido el Banco Central de Brasil, pueden usar como referencia.
- Competencia entre emisores. Quien cumpla la ley gana acceso al mercado estadounidense. Es una ventaja para el USDC y para las stablecoins de bancos estadounidenses; el USDT depende del registro como emisor extranjero.
- Oferta de liquidez. El tamaño del mercado de stablecoins, hoy concentrado en el USDT, puede redistribuirse en los próximos años. Si eso ocurre, el proveedor en el exterior puede pasar a preferir otra moneda, lo que conviene seguir.
- Vínculo europeo. Europa llegó antes, con MiCA, y plataformas como Coinbase retiraron el USDT a los clientes europeos, como muestra el caso de MiCA.
Para el flujo de pago a proveedores, la consecuencia práctica hoy es ninguna: el USDT en TRON sigue operando con el mismo estándar técnico. Lo que conviene vigilar son el registro de Tether en EE. UU. y la reglamentación brasileña de stablecoins, que debería venir del Banco Central.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la Ley GENIUS?
Es la ley federal estadounidense, sancionada el 18 de julio de 2025, que crea reglas para las stablecoins de pago: reserva íntegra en activos líquidos, divulgación mensual de la composición, política de rescate pública, reglas antilavado y prohibición de intereses por el simple hecho de mantener la moneda.
¿La Ley GENIUS prohíbe el USDT en Estados Unidos?
No. La ley da un plazo de tres años para que las plataformas pasen a ofrecer solo stablecoins de emisores autorizados o de emisores extranjeros registrados. Tether dijo que seguirá la vía del emisor extranjero, lo que depende de que el régimen del país de origen se considere comparable.
¿Cuándo entra en vigor la Ley GENIUS?
En la fecha más cercana entre 18 meses después de la sanción (enero de 2027) y 120 días después de que los reguladores publiquen las reglas finales. Los reglamentos aún deben escribirse.
¿La Ley GENIUS afecta a quien usa USDT en Brasil?
No directamente, porque es una ley estadounidense. El efecto es indirecto, por el estándar de reservas y transparencia que sirve de referencia y por la competencia entre emisores. Lo que rige en Brasil es la reglamentación del Banco Central.
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Fuentes
- Public Law 119-27: Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act · Government Publishing Office, 18 jul 2025
- Fact Sheet: President Donald J. Trump Signs GENIUS Act into Law · Casa Branca, 18 jul 2025
- Trump signs stablecoin GENIUS Act, cementing first major crypto framework in US law · The Block, 18 jul 2025
- Tether CEO: USDT is coming to America; Circle CEO isn't afraid · Decrypt, 18 jul 2025
- Trump signs stablecoin law as crypto industry aims for mainstream adoption (Reuters) · The Star, 19 jul 2025
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